１．勧告の内容
証券取引等監視委員会は、モルガン・スタンレー・ジャパン・リミテッド東京支店（東京都渋谷区恵比寿、東証・大証会員、役職員約１，２００名、以下「モルガン・スタンレー証券」という）を検査した結果、下記のとおり当該証券会社及び当該証券会社の使用人に係る法令違反の事実が認められたので、本日、内閣総理大臣及び金融庁長官に対して、金融庁設置法第２０条第１項の規定に基づき、行政処分及びその他の適切な措置を行うよう勧告した。
２．事実関係
(1) 実勢を反映しない作為的相場を形成させるべき一連の有価証券の売買取引
モルガン・スタンレー証券は、平成１３年１２月４日、株式本部日本株トレーディング部トレーダー及びデリバティブトレーディング部トレーダーの関与により、特定の上場銘柄の株式について、空売りを明示した売付けを行うに際し、当該空売りを行うことが可能な価格まで当該銘柄の株価を引き下げる目的をもって、直前に取得した現物株式に係る成行又は低い指値の売付注文及び空売りを明示した売付注文の一連の売買取引を行い、株価を下落させた。
上記行為は、外国証券業者に関する法律第１４条第１項において準用する証券取引法第４２条第１項第９号に基づく外国証券業者に関する内閣府令第２４条第２１項において準用する証券会社の行為規制等に関する内閣府令第４条第３号に規定する「実勢を反映しない作為的相場を形成させるべき一連の有価証券の売買取引をする行為」に該当すると認められる。
(2) 政令で定めるところに違反した空売り
モルガン・スタンレー証券は、平成１３年１２月４日、株式本部日本株トレーディング部トレーダーの関与により、
 取引所有価証券市場において自己の計算により多数回行った株式の空売りについて、証券取引所に対し、空売りであることを明らかにしなかった。
上記行為は、証券取引法施行令第２６条の３第１項に違反すると認められる。
 取引所有価証券市場において、証券取引所が直近に公表した価格に満たない価格での自己の計算による空売りを多数回行った。
上記行為は、同施行令第２６条の４第１項に違反すると認められる。
上記及びの行為は、証券取引法第１６２条第１項第１号に規定する「政令で定めるところに違反して、有価証券を有しないでその売付けをする行為」に該当すると認められる。
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