平成19年５月24日
金融庁

IOSCO（証券監督者国際機構）による市中協議文書「ファンド・オブ・ヘッジファンズに係る諸問題についての意見」公表について

コメント期限2007年７月20日

IOSCO（証券監督者国際機構）は、本年４月、「ファンド・オブ・ヘッジファンズに係る諸問題についての意見」（Call for views on issues that could be　addressed by IOSCO on Funds of Hedge Funds）と題する市中協議文書を公表しました。本文書では、リテール投資家に対するファンド・オブ・ファンズの諸問題について幅広い意見を求めるものです。

内容については、下記をご覧ください。

• 市中協議文書概要
• 市中協議文書（原文）

本市中協議文書に対するコメントは、2007年７月20日までに、IOSCO事務局宛てに英文でご提出下さい。

---

証券監督者国際機構（IOSCO）
「ファンド・オブ・ヘッジファンズに係る諸問題についての意見」

経緯

証券監督者国際機構（IOSCO）では、作業部会である投資管理常設委員会（SC5）において、ヘッジファンドに係る諸問題について検討を行っている。

2001年にヘッジファンドに係る実態調査を行い、その結果を報告書「個人投資家に販売されるヘッジファンドに関する報告」（Regulatory and Investor Protection Issues Arising from the Participation by Retail Investors in （Funds-of） Hedge Funds）として2003年２月に公表している。その後、ヘッジファンドを取り巻く環境の変化もあり、2005年に再び実態調査を実施し、2006年11月に報告書「ヘッジファンドに対する規制状況―調査及び比較検討」（The Regulatory Environment for Hedge Funds a Survey and Comparison）を公表している。また、2006年より、「ヘッジファンドのポートフォリオのバリュエーションに関する原則」（Principles for the Valuation of Hedge Fund Portfolios）を策定しており、現在、市中協議文書として公表中にある。

SC5では、リテール投資家向けに販売されるヘッジファンドの多くに、ファンド・オブ・ヘッジファンズという形態が用いられていること、またその資産規模が拡大傾向にあることから、今後、ファンド・オブ・ファンズに係る諸問題を検討することとしている。今回は、事前に業界関係者等から幅広い意見を求めることを目的として、市中協議文書を公表するものである。

概要

本ペーパー（案）は、リテール投資家に関するファンド・オブ・ファンズに係る諸問題を検討するにあたり、ディスクロージャー等のファンド・オブ・ファンズの規制のあり方や、組入ファンドのデュー・デリジェンス等の運用者に係る諸問題について、さらにファンド・オブ・ファンズに関して提起すべき問題の有無について、幅広く業界関係者に問うものである。主な質問項目は以下のとおり。